天然橡胶最新行情分析与展望
广发农业
支持橡胶上涨的因素如下：
1、橡胶是上半年跌幅最深的品种，资金有兴趣在价值洼地布局。
2、青岛保税区橡胶库存已经开始拐头向下，目前的基数值是8月2号的，青岛保税区橡胶总库存为23.36万吨，比7月中旬减少2.53万吨，降幅在10%左右。天然橡胶和合成橡胶的库存下降明显。天然橡胶库存18.05万吨，下降了2.09万吨；合成橡胶库存 4.88万吨，下降 0.44万吨；复合胶相比去年高了一点，但是总量不大，仅有约4300吨。所以整个青岛保税区去库效果显著，并且依然处于库存下降阶段。
3、重卡销量超预期。不止1-6月份，7月份重卡的消费数也是亮点。7月份销售各类车型重卡9.4万辆，相较于去年同期的4.97万辆，增长量高达到89%。预计8月份重卡产销量在8.5万辆，同比增长将超过70%。今年如果要重卡销售辆突破百万大关，接下来的五个月时间里，重卡累计消费量要达到32.23万辆，月均达到6.45万辆。总体上看，重卡销量超过预期。重卡销量超预期原因有以下几点：
一是查超执行严格政策频出，促使了一些物流企业和重卡用户更新换代。
二是环保标准升级，促进需求增长。为防治大气污染，政府出台新型汽车污染物排放限制和测量方法。从今年4月1日起，所有重卡的销售和注册都必须符合国五排放标准，不符合标准的车型不能上牌。从而导致了对新车型的更新换代。目前行驶的车辆中有80%是符合国四排放标准的，不会受到影响，但是生产商在制造新车的时候会考虑到国五排放标准，符合国四排放标准的车型将成为库存或者是降价销售。
三是替代品价格上涨，合成胶现货价格出现明显增长。主要原因是作为原料的丁二烯价格上涨。丁二烯货源偏紧已经延续到下游，贸易商开始有惜售现象，涨价传导到下游。天然橡胶的替代品丁苯顺丁的价格也出现一波上涨。
海南调研情况
今年海南开工率较去年有大幅提高，目前已达到90%。胶农对目前的价格比较满意，因此开割情况非常好。受环保政策影响，部分民营厂因环保不达标停产。受环保影响的是民营和国营的乳胶，对于全乳（交割品）没有太大影响。今年胶水量（原料量）比较大，海胶比去年订产目标提高了5万吨，今年海胶全乳的产量会比去年多5-8万吨。
价格上涨的原因是：
1、1709合约和1801合约的价差大，基本保持在3450元/吨的高位。
2、作为新胶的01合约与大盘一致，09合约是现货交割，因此轮储前价差极有可能被进一步拉大。轮储尘埃落定后，如果全乳胶量不少，价差可能会有一个回落的过程。
轮储：抛16万吨老胶，收8万吨新胶。当前市场没有出现供应短缺，因此抛16万吨老胶对市场的影响较大，预计有极大可能流拍。就今年海胶全乳的产量增产5万吨来看，收8万吨新胶影响不大。因此今年新胶可交易量不少，价差可能回归，01合约回落。如果全乳产量过大，有可能被做成标胶。
民营企业不可以做全乳只有海胶可以做全乳胶，是因为上期所交割需要大品牌，民营企业即使做全乳也没有交割优势。目前形势对海胶有利，海胶收购的胶水价格较低，胶水量较多，农垦的利润空间可能会被拉大。
重卡方面：今年全年有望超过105万辆，对橡胶基本面起到了一定支撑作用。6、7、8月本是交割的淡季，但重卡的数据非常好，有以下几个原因：
1、国家交通部、运输部发布一系列规定，使得重卡的单车运力持续下降，上半年1~7月运输需求持续上升。给整个重卡市场带来发展空间。很多重卡用户更换了老旧的车辆，对重卡市场起到了支撑和助力的作用。
2、物流市场景气度高，运输量增长快。今年上半年物流需求明显加快。物流公司把拥有车辆的数目当作是自己的核心竞争力，物流公司购车的占比持续增大，购买新车、换车的意愿强烈。
3、基础设施和固定资产投资增长较快，对工程车、物流车需求的拉动明显。工程机械领域，6月份挖掘机的销量达到了8900多台，同比增长100%以上。2017年上半年挖掘机销量累积7.5万台，同比增长一倍多，已经超过去年全年销量。预计7月份挖掘机的销量增幅将达到80%以上，全年销量可能超过12万台。
重卡的内需和外需状况良好。重卡出口增长在20%左右，对整个市场起到拉动作用。柴油的价格基本稳定在5.8元/升以下，使得重卡的运输成本相对来说较低。煤炭的运输势头回升，也促进了物流公司和散户换车、购车的热情。
相关资讯：市场竞争愈发激烈，乙丙橡胶市场难见曙光
　2017年8月份乙丙橡胶行业开工率仅为25%，与7月份相比下降了近一半。但乙丙橡胶市场价格并未应声上涨，反而开局不利，下降300-500元/吨（吨价，下同）。
纵观今年以来行情，不难看出，乙丙橡胶已褪去昔日明星的光环，市场竞争愈发激烈，价格低位运行、厂家利润收窄，或将成为新常态。
一是国内产能释放，从一家独大到百花齐放。作为国产化率不高的橡胶品种，此前吉林石化是国内唯一的乙丙橡胶生产基地。在高额利润诱惑下，国内外企业纷纷加入到建设乙丙橡胶的队伍中。近2年，石化三井装置、宁波SK装置以及阿郎新科装置纷纷投产，国内乙丙橡胶自给率得到提升。截至目前，我国乙丙橡胶产能达到37万吨，自给率由2015年的38.57%上升至56.4%，进口依存度大幅降低。乙丙橡胶产能不断扩增，国内市场消耗速度又趋于缓慢，导致多余产能无处释放，市场竞争加剧，价格持续低位运行，厂家利润空间收窄。
年初以来的市场证明了这一点。而后期来看，山东玉皇化工有限公司、中国石化北京燕山分公司、山东天弘化学有限公司等企业均有建设乙丙橡胶的规划，可以预见，未来的乙丙橡胶市场厮杀将更加激烈，低价促销将成常态。
二是国外产品大量涌入抢占市场，狼多肉少局面难改。全球乙丙橡胶生产能力不断增加。朗盛聚合物公司为世界最大的乙丙橡胶生产厂家，产能约占世界总生产能力的22.34%，位居其次的是埃克森美孚公司，其年产能约为37.5万吨。近2年，这些企业加大在全球布局，把控着乙丙橡胶的市场话语权。中国更是众多国外生产商的必争之地。他们依靠技术以及价格优势来势汹汹，2016年，出口到我国产品总量达到19.46万吨；今年上半年，达到10.5万吨。此外，意大利艾尼在韩建设的9.6万吨/年乙丙橡胶装置投产，其产品的50%将出口至中国，计划于今年年底登陆中国市场。届时，市场争夺战将更加残酷。
三是需求持续低迷。今年以来，在环保督查持续深入下，乙丙橡胶终端需求疲软。橡胶制品厂在生产过程中会有一定的噪音、铅尘等污染，生产过程中产生的硫化氢、二氧化硫等有害物也是环保督查重点，后期环保督查力度只增不减。在工业品转型大环境下，加之环保压力，工厂订单减少局面难改，需求面持续对乙丙橡胶行情形成打压，将继续加剧供需失衡。